(完整討論請見:https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2019/07/blog-post.html)
好享退是基富通與群益、國泰與安聯三家投信業者合作推行。
群益投信的方案配合基金。
分成:
群益全民成長樂退組合基金
群益全民優質樂退組合基金
群益全民安穩樂退組合基金
可以注意到幾個重點。
首先，這是組合型基金。Fund of Funds。基金經理人替投資人選擇投入那些基金。
第二，這是目標風險基金。依名稱成長、優質、安穩，分別代表風險由高到低的三個選擇。公開說明書中訂下的股票資產比重，分別是成長基金30-80%。優質基金，20-60%。安穩基金，20%以下。
第三，這些基金的收費不便宜。每年經理費從成長基金的1.5%到安穩基金的1.0%。
假如這些組合型基金再投資國內常見的高費用本土投信或境外基金的話，再加上這些基金每年2%以上的內扣費用。整個基金每年的內扣費用成本會高達3-3.5%。
群益投信的這個表格有點高估費用。因為這些基金有P、A、B與NB股別。其中與好享退方案配合的P股別。成長、優質、安穩三支基金的P股別經理費分別是0.5%、0.4%、0.3%。
但即便是P股別，假如組合型基金投資每年內扣費用高達2%以上的基金，那實在還是費用高昂的投資工具。
重點是，這些組合型基金投資的基本，到底成本有多少。而不是看到這些組合型基金本身只收0.3-0.5%的經理費，就說”這是可以跟ETF低內扣費用匹敵的選項”。完全忽略了基金投資基金的另外一層成本。實際狀況，可能是差很多。
光是這個高費用的缺點，就可以否定這些工具做為長期投資累積退休資產的可行性。
因為我們知道，用高成本工具累積退休金，代表你會成為小明，而不是小明Beta 。也代表，你會多繳、少領、延後退。
另外，群益的公開說明書關於基金投資策略的說明中提到一點，
“判斷景氣位置，進行動態資產配置”。
也就是說，譬如投資人買進”群益全民成長樂退組合基金”，基金中的股票資產比率，可能會在30-80%之間起伏。
假如經理人覺得未來市場看好，他會持有高達80%股票。假如他覺得股票後市不佳，他可能會把股票比率壓低到30%。
而我們知道，這種藉由判斷未來景氣，主動調整股債比重的行為，是很難持續正確，或可說通常會帶來負面反效果。
群益這三支基金，比較不像外國業者推出，固定股債比率的目標風險基金。其實是動態資產配置基金。
經理人判斷錯誤帶來的代價，可能會遠高於0.5%的經理費支出。
國泰方案基金與經理費如下:
2029目標日期組合基金 0.5-0.6%
2039目標日期組合基金 0.5-0.8%
2049目標日期組合基金 0.5-1.0%
就算它們全部收最低經理費0.5%。假如基金再投資那些高內扣費用的基金，全年內扣費用很容易就可以超過2%。
最後一家，安聯投信。這家業者採用跟群益類似的方式，以目標風險基金配合好享退方案。
從積極到保守，分別是四季成長組合基金、四季雙收入息組合基金與四季回報債券組合基金三檔。
這三支基金的經理費分別是1.5%、1.3%、1.0%。
2018的全年基金本身內扣總開銷分別是1.74%、1.47%、1.13%。
這個費用還未計入該基金投資其它基金被收取的費用。
總結來說，國內業者推出這個方案，喚起國人對於自行準備退休資產的體認。這份心力值得肯定。
但假如國內基金業者所能提供的投資工具，基金，都是高費用的選項。那麼建立在這些投資工具之上的退休金累積計畫，就是一個讓投資人更難退休的方案。
這些基金採行組合型基金的形式，雖可以提供投資朋友更大的方便性，一次購入即完成退休金投資的可能。但費用加上費用的形式，反而讓投資人更難累積到目標所需的退休資產。
而經理人試圖主動調整股債比重的動態資產配置策略，往往會落後固定股債比率的成果。
以退休為名的”好享退”，其實恐怕會讓投資人”很難退”。
就是這個方案最大的矛盾。
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